(报告出品方/分析师:海通证券颜慧菁张嘉颖)
1.量稳价增或成为常态,行业高端化趋势显著
1.1销量未来或保持稳定,价格驱动收入增长
价增驱动啤酒行业规模增长。
根据欧睿,年啤酒行业销售额为.44亿元,-21年CAGR为5.0%(其中量-0.6%,价+5.6%),我们认为啤酒行业量稳价增或成为常态。高端啤酒量价齐升:21年高档啤酒销售额达.12亿元,收入占比持续提升(16-21年占比提升5.86pct至31.8%),16-21年CAGR为9.4%(其中量+7.2%,价+2.1%)。
量:销量下滑企稳,预计未来或保持稳定
根据Wind、欧睿,年我国啤酒行业产销量见顶,分别为/万千升,近年来销量呈下降趋势,18-19年销量企稳回升,20年疫情影响下同比-8.0%,21年消费场景逐步恢复,销量同比+5.1%至.11万千升。
根据产业信息网,与国际对比,19年我国啤酒人均消费量较高(33升),超过世界、亚洲平均水平(27/16升)。
此外,根据啤酒日报